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第86章 月07日收评 沪指跌穿3300点整数关又是一次牛市股灾吗（第2页）

概念股出现了一波反弹，科技股有启动的迹象，中文在线涨近

10%.汤姆猫，因寨集团涨超

5%，鸿博股份、视觉中国、人民网、拓尔思等全线走高。但最终都是冲高回落，没有办法，市场人气太差，资金拉升了中字头，就没有资金关注题材股，但科技股的行情没有结束，调整以后还是机会。

上证综指收盘跌穿3300点整数关，涨幅居前的是石油、煤炭、建筑、中字头、银行等板块，都是权重，赚钱效应较差。下跌的原因是因为结构分化过于明显，突破3300点后继续向上产生不了做多合力。短期资金偏好大盘股，题材成长类品种受到资金抽离影响，迅速滑落，市场人气也逐渐低迷。

所以，持续配置的资金及近期指数的技术性调整，已经很大程度逐步消化了不坚定的筹码，指数的重心是有较强支撑的，这里再强调一下，就是去年11月到今年1月，大批的外资进来，已经消化了之前的中线套牢盘，虽然指数在3300左右同样的位置，但仓位上已经不是同一批投资者。资金流入，指数不变，预计目前行情还处于积累筹码阶段，在这之后应该还会走出一条主线出来，当前仍是适宜继续参与行情期。

有人拉升中字头是为了护盘，还有人拉升中字头是价值回归。在我看来，拉升中字头是一盘大棋!打造中国特色的估值体系，已经成为国家级的重要战。略!主要原因还是财政问题。以前主要靠卖地收入，但房地产不行了，十地财政靠不住了，股权财政可能成为替代选项。国家手里持有这么多央个国个的股权，完全可以靠幸股权或分红。来支持务级财政。但前提是不能贱卖，否则就有贱卖国有资产的嫌野，所以，国个央企还要继续上涨，后期没有上涨的国资委概念股还有机会，只是不要追涨。

从板块方面来看，数字经济内部的分化加剧，恒久科技早盘被红定了全羸弱短线环境。不过在盘中资金也进行部分的尝试，信创国资云方向的老人气股英飞拓一度触及涨停，而chatgpt概念的鸿博股份也在盘中异动拉升。而浪潮信息也以近70亿的成交额幅止跌。可以看到，作为前期市场的绝对热门的题材，虽然板块整体强度在不断的减弱，但截至目前尚未出现高位集中退潮的信号，因此在资金深度介入的背景下，后续或仍有回流反抽的预期。需注意的是，目前指数转弱疑虑较为明显，市场的风险偏好也持续降低，数字经济想要再度发起新一轮行情的难度较大，后续的修复的力度可能会相对较弱，短线再有弹高时站在风险规避的一方更为稳妥。政策层面，从去年四季度开始，数据要素相关改革政策不断，显示高层对于数字经济推动下阶段经济发展的决心。种种迹象表明，数字经济今年有望迎来大发展。

从行业的角度来看，目前比较尴尬的是缺乏核心的主导多出现。一方面是赛道新能源虽然有业绩的支撑，但大量机构处于被套牢的阶段，反弹就选择降低仓位的存量资金，需要等一个绝地反击的超跌反弹时间窗口出现。而数字经济则更多是基于预期交易，短期仍然没有业绩确认支撑。因此，中线资金进一步加仓的意愿并不强烈，也有技术整理的需要。权重股要有表现，则需要有被动配置的建仓资金带动，而当前新基金发行有改善，但仍然是缺乏级别。权重股的拉升只会对存量资金的生态结构带来扰动。

上证指数重回前期箱体后使得后期走势相对复杂，关注2月17日之后形成的上升通道下轨支撑，一旦跌破，需快速处理短线仓位，同时近期涨幅较大品种也减仓为宜。中期趋势上仍在明显的上升趋势中，近期也只是正常的技术调整。后期可关注业绩确定性强且当前性价比高的电力设备、生物制药、食品饮料等细分行业板块的机会。

点评：市场沪指冲高回落，并有效的跌破5日均线，在连续两日的高位放量整理后，对于盘面整体构成了较大的杀伤。或是因为中字头权重股占比较多，吸金作用较为明显，在盘面流动性不足的背景下，对于票方向造成了明显压制。

不过从中期结构的角度来看，只要沪指在本轮回调的过程中不将3220±20这一箱型底部有效跌破，那么中期仍先以区间整理结构看待即可，无需过于悲观。而创业板不仅完全吞噬昨日探底回升的阳线，还再度刷新了波段新低，这也意味着昨日进场资金悉数被套，因此创业板在止跌失败后，或具进一步向下探底之空间，因此对于创业板而言，耐心等其风险充分释放并且出现明确的止跌企稳信号时，再行介入更为稳妥。

今大盘虽然大跌，但外资没有流出，砸盘的还是内资；打造中国特色的估值体系，已经成为国家级的重要战略，主要原因还是财政方面；国企央企还要继续上涨，后期没有上涨的国资委概念股还有机会，只是不要追涨。不过，与内资相比，外资似乎并没有想象的那么悲观。其实，今外资卖得并不多，而且人民币还处于升值状态。

那么今究竟发生了什么？内资情绪可能受到了三方面的影响：

一是进出口数据。据海关统计，今年前2个月，我国进出口总值6.18万亿元人民币，同比（下同）微降0.8%。其中，出口3.5万亿元，增长0.9%；进口2.68万亿元，下降2.9%；贸易顺差8103.2亿元，扩大16.2%。按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，下降8.3%。其中，出口5063亿美元，下降6.8%；进口3894.2亿美元，下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，扩大6.8%。这个数据显现出经济方面存在一定的压力。

二是市场结构。最近一段时间，中字头表现不错，今更是出现了中海油一度涨停的情况，这使得中字头吸金比较多，然而整个市场的成交量并没有显着放大，这意味着市场的流动性出现了结构性问题。在这种情况之下，中市值的股票出现了全线杀跌的情况，进而带动一些结构性资金跟随杀跌。

三是外部传闻。老拜可能在本周后期公布财政预算案时，提出一些限制美资投资的要点，其后再于数个月内公布细节，以维护国家安全。这个传闻并不是第一次出现，但仍给市场带来了一定的杀伤，特别是恒生科技。事实上，从目前的形势来看，投资者其实应该早有这样的预期才对。

今盘面和周一有非常大的出入，甚至可以称之为颠覆。周一强势上涨的通信、航、卫星导航、芯片等板块大幅回调，同时周一跌幅居前的煤炭、银孝保险、石油等板块则是今上证指数冲高的主要推手。近期强势的中字头板块依旧是冲高回落，不过板块内部轮动加速，主要围绕低估值与破净股展开行情。总体看，上证指数突破3300点并屡创反弹新高后，市场并未形成一致性预期，分化依旧明显。国资改革、数字经济等强势板块短线出现回调，中期可继续逢低关注。

市场仍未脱离整体震荡范畴，继续深挖结构性机会在pmi超预期回升利好下a股整体走高。结构上，春季开工行情延续，《数字中国建设整体布局规划》催生以通信服务商为代表的数字基建行情。展望后市，尽管pmi超预期回升透露经济主体活力明显修复，但政府工作报告并未透露强刺激信号，同时美联储加息步长重回50bp的风险仍在，市场风险偏好内部提振有限，外部扰动依旧，市场仍未脱离整体震荡行情的范畴。配置上继续沿着前期滞涨的低估值板块进行配置，建议关注三条主线：一是有望持续到3月中下旬并有望获得超额收益的开工方向，二是关注地产景气回暖的地产链，三是两会后有望密集出台的产业政策带来的机会。

总体看，上证指数突破3300点并屡创反弹新高后，市场并未形成一致性预期，分化依旧明显。国资改革、数字经济等强势板块短线出现回调，中期可继续逢低关注。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

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